Derivados de taxa de juros estratégias de negociação de renda fixa eurex

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Produtos do mercado de derivativos Negoceie os benchmarks e proteja o futuro.

O segmento de uma bolsa na qual os derivativos, e em particular futuros e opções, são negociados.

Uma opção é um contrato padronizado entre duas partes. O comprador de uma opção compra ao pagamento do preço da opção (prêmio) o direito de comprar (chamar) ou vender (colocar) uma quantia definida de determinado produto financeiro a um preço acordado dentro de um certo período de tempo ou em uma data específica no futuro.

Um futuro é um contrato padronizado entre duas partes. As partes concordam em trocar uma quantidade definida de um ativo subjacente a um preço acordado em um ponto fixo de tempo no futuro.

Derivativos são contratos que derivam seu valor do desempenho de uma entidade subjacente, como um ativo, índice ou taxa de juros, e muitas vezes é simplesmente chamado de "subjacente". Derivativos podem ser usados para diversos fins, incluindo seguro contra movimentos de preços (hedge), aumento da exposição a movimentos de preços para especulação ou acesso a ativos ou mercados de outra forma difíceis de negociar.

Derivativos de taxa de juros: futuros de renda fixa.

Qui, 26/05/2005 - 07:13.

Derivativos de taxa de juros - Futuros de renda fixa: A mais recente série de guias de produtos da Eurex.

Os derivativos de renda fixa da Eurex são a referência para a curva de rendimento europeia e muitas vezes servem como referência padrão ao comparar, avaliar e cobrir as taxas de juros na Europa.

Além de cobrir o risco de duração pura das carteiras denominadas em euros, o Euro-Bund, o Euro-Bobl e o Euro-Schatz Futures permitem aos investidores entrar em posições com base nos movimentos das taxas de juros. Os investidores podem usar esses produtos para obter posições de valor relativo entre diferentes faixas de vencimento ou segmentos de mercado, bem como para a arbitragem entre os mercados de caixa e de futuros.

Para esses fins, a Eurex oferece ao mercado de renda fixa o mercado mais fluido para derivativos de taxas de juros no mundo.

Especificações do Contrato - Futuros de Renda Fixa.

Os futuros do Euro-Bund são baseados num instrumento de dívida nocional de longo prazo com um prazo de 8,5 a 10,5 anos, o Euro-Bobl Futures baseia-se numa dívida nocional de médio prazo com um prazo de 4,5 a 5,5 anos e no Euro-Schatz Futures. são baseados em um instrumento de dívida de curto prazo com um prazo de 1,75 a 2,25 anos. Todos os futuros acima mencionados têm uma taxa de cupão nocional de seis por cento e são baseados em instrumentos de dívida emitidos pela República Federal da Alemanha. O Euro-Bund e o Euro-Bobl Futures têm valores contratuais de EUR 100.000 e variações mínimas de preço de 0,01% - equivalente a um valor de EUR 10. Euro-Schatz Futures tem um valor de contrato de EUR 100.000 e uma alteração mínima de preço de 0,005 por cento - equivalente a um valor de 5 euros.

Existem contratos disponíveis para os três trimestrais consecutivos nos ciclos de março, junho, setembro e dezembro. A Data de Entrega é o décimo dia de calendário do respectivo mês trimestral, se este dia for um dia de negociação em bolsa; caso contrário, o dia de negociação seguinte. O Último Dia de Negociação encontra-se em dois pregões de troca antes do Dia de Entrega do mês de entrega relevante. As horas de negociação dos futuros de renda fixa são das 08:00 às 19:00 CET. No último dia de negociação, a negociação no vencimento do mês de entrega termina às 12:30 CET.

Contratos negociados & amp; Interesse aberto.

Os futuros Euro-Bund (FGBL), Euro-Bobl (FGBM) e Euro-Schatz (FGBS) da Eurex são os futuros de renda fixa mais negociados do mundo. O produto mais negociado entre eles, o Euro-Bund Future, teve um volume médio diário de aproximadamente um milhão de contratos durante 2004. O interesse aberto para o futuro do Euro-Bund no final de 2004 foi de aproximadamente 1.200.000 - um aumento de 4% para 2003. O volume de transações no Euro-Schatz Future aumentou cinco por cento em 2004, aumentando para 123 milhões de contratos. Da mesma forma, os juros em aberto aumentaram 20% em comparação a 2003.

O volume total dos contratos Euro-Bund, Euro-Bobl e Euro-Schatz Futures aumentou acentuadamente nos últimos anos. Em 2004, foram negociados aproximadamente 240 milhões de futuros de Euro-Bund, 159 milhões de Euro-Bobl Futuros e 123 milhões de Euro-Schatz Futuros na Eurex. O juro aberto combinado ascendia a 2.645.253 no final de Dezembro de 2004.

A Eurx oferece liquidez significativa desses futuros em termos de tamanho médio de negociação, tamanho de oferta / oferta e profundidade de mercado. O número médio de contratos por negociação, bem como os tamanhos negociados (oferta / oferta) do Euro-Bobl e do Euro-Schatz Futures são maiores em comparação com os futuros do Euro-Bund, que apresentam uma maior sensibilidade às variações nas taxas de juros.

O Euro-Bund Futures, no entanto, são os contratos dominantes, pois geram o maior número de negócios e o maior volume de negócios. Em comparação com os Produtos de Renda Fixa Global Durante 2004, o contrato de Futuros do Euro-Bund respondeu por mais de 51 por cento dos negócios no segmento global de longo prazo com 240 milhões de contratos negociados. Durante o mesmo período, foram negociados 196 milhões de futuros de notas do tesouro norte-americano de 10 anos, 14 milhões de futuros de longo prazo e 8 milhões de títulos do governo japonês.

Para informações mais detalhadas sobre o Euro-Bund, o Euro-Bobl e o Euro-Schatz Futures, incluindo especificações de contratos e taxas de margem, consulte o site da Eurex em eurexchange.

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Produtos do mercado de derivativos Negoceie os benchmarks e proteja o futuro.

O segmento de uma bolsa na qual os derivativos, e em particular futuros e opções, são negociados.

Um futuro é um contrato padronizado entre duas partes. As partes concordam em trocar uma quantidade definida de um ativo subjacente a um preço acordado em um ponto fixo de tempo no futuro.

Derivativo de taxa de juros.

O que é um derivativo de taxa de juros?

Um derivativo de taxa de juros é um instrumento financeiro com um valor que aumenta e diminui com base nos movimentos das taxas de juros. Os derivativos de taxa de juros são frequentemente utilizados como hedge por investidores institucionais, bancos, empresas e indivíduos para se protegerem contra mudanças nas taxas de juros de mercado, mas também podem ser usados para aumentar ou refinar o perfil de risco do titular.

Preço Flutuante.

Troca de Baunilha.

Basis Rate Swap.

QUEBRANDO "Derivativo de Taxa de Juros"

Derivados de taxa de juros podem variar de simples a altamente complexos; eles podem ser usados para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxa de juros estão os swaps, caps e floors de taxa de juros.

Taxa de juros.

Um swap de taxa de juros simples é o tipo mais básico e comum de derivativo de taxa de juros. Há duas partes em um swap: a parte 1 recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa de juros flutuante e paga uma série de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A parte dois recebe um fluxo de pagamentos com taxa de juros fixa e paga uma série de pagamentos com taxas flutuantes. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo capital nocional e os pagamentos de juros são compensados. Através desta troca de fluxos de caixa, as duas partes pretendem reduzir a incerteza e a ameaça de perda de mudanças nas taxas de juros de mercado.

Um swap também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivíduo ou instituição, se ele optar por receber a taxa fixa e pagar flutuante. Essa estratégia é mais comum em empresas que têm uma classificação de crédito que lhes permite emitir títulos a uma taxa fixa baixa, mas preferem trocar para uma taxa flutuante para aproveitar os movimentos do mercado.

Tampas e soalhos.

Uma empresa com um empréstimo a taxa flutuante que não deseja trocar para uma taxa fixa, mas que deseja alguma proteção, pode comprar um teto de taxa de juros. O limite é definido na taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado se movimentar acima desse nível, o proprietário do teto receberá pagamentos periódicos com base na diferença entre o teto e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do teto, é baseado em quão alto o nível de proteção está acima do mercado atual, a curva de futuros de taxa de juros e o vencimento do limite; períodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de que esteja no dinheiro.

Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos com taxas flutuantes pode comprar um piso para se proteger contra taxas decrescentes. Como um limite, o preço depende do nível de proteção e maturidade. Vender, em vez de comprar a tampa ou o piso, aumenta o risco de taxa.

Outros instrumentos

Derivados de taxa de juros menos comuns incluem eurostrips, que são uma faixa de futuros no mercado de depósitos de eurodisco; swaptions, que dão ao detentor o direito, mas não a obrigação de entrar em um swap, se um determinado nível de taxa for atingido; e opções de compra de taxa de juros, que dão ao portador o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e, em seguida, efetuar pagamentos com base em uma taxa fixa.

6. Produtos com Taxa de Juros na Eurex.

Sáb, 01/10/2005 - 22:00.

Antes do início da União Monetária Européia (1999), os títulos do governo alemão eram a referência de fato para o mercado europeu de títulos públicos devido à sua liquidez e classificação de crédito, bem como a política monetária estável, o tamanho do mercado à vista e a existência de mercados de recompra e derivativos bem desenvolvidos na Alemanha.

A introdução do euro, criando uma única moeda para os países da zona do euro, ampliou a posição de liderança da Alemanha na emissão de dívida devido à eliminação de qualquer risco cambial. As empresas que haviam investido anteriormente em ativos que correspondiam a seus passivos tanto em termos de duração quanto em termos de moeda poderiam agora investir em uma faixa mais ampla de dívida de renda fixa do que antes.

Como a Alemanha tinha o rating de crédito mais favorável dos emissores da zona do euro, a dívida do euro na Alemanha era considerada um refúgio seguro. Contudo, a integração dos mercados de valores mobiliários em toda a Zona Euro tinha começado antes da introdução do euro, com reduções significativas nos spreads de rendimento entre a emissão de dívida de outros membros da União Monetária Europeia e a dívida alemã de referência. Essa redução nos diferenciais de taxa de juros resultou em uma redução no risco de base e levou a uma maior consolidação do segmento.

Isso fez com que os participantes do mercado recorressem aos derivativos de renda fixa denominados em euro Eurex para proteger sua emissão de dívida interna. Isso reforçou ainda mais a importância da dívida alemã em todos os principais pontos da curva de rendimento do euro.

Eurex Euro Fixed Income Futures & amp; Opções

Em termos de derivados de rendimento fixo denominados em euros, a Eurex oferece o Euro Bund (8,5-10,5 anos), Euro Bobl (4,5-5,5 anos) e Euro Schatz (1,75-2,25 anos) futuros e opções sobre futuros, bem como o Euro Buxl. Futuro (30 anos) Os futuros de renda fixa da Eurex são os futuros de títulos mais negociados do mundo. Em 2003, o contrato principal de longo prazo europeu.

as taxas de juros, o Euro Bund Future, alcançaram um volume médio diário de quase um milhão de contratos.

A tabela abaixo destaca a liquidez desses contratos futuros (Nota de rodapé 1) em termos de tamanho médio da negociação, tamanho da oferta / oferta e profundidade do mercado.

As opções de renda fixa Eurex têm desfrutado de crescente popularidade nos últimos dois anos, com volumes médios diários subindo acentuadamente. A importância da negociação de estratégia nas opções de renda fixa Eurex, combinada com a dispersão geral de liquidez na negociação de opções, são dois dos fatores mais decisivos que moldaram a estrutura do mercado nesses produtos.

Os futuros de renda fixa Eurex são considerados a referência para a curva de rendimento europeia e muitas vezes servem como referência padrão ao comparar e avaliar as taxas de juros na Europa para gerenciar o risco da taxa de juros. Uma extensão natural para esse sucesso foi criar a plataforma de obrigações em dinheiro Eurex Bonds, para acomodar a negociação das obrigações de caixa subjacentes em combinação com os produtos futuros. O Eurex Bonds foi concebido como uma rede de comunicação eletrônica (ECN) e fornece aos participantes uma plataforma eletrônica para negociação "de atacado" em títulos de renda fixa. No entanto, ao implementar a plataforma de negociação Eurex Bonds, uma ligação direta entre os mercados à vista e de futuros está disponível pela primeira vez para permitir a negociação de títulos através de um livro central de cotações. Luidez no vínculo.

e os mercados de base são fornecidos pelos Market Makers. No total, 26 membros de trading, incluindo o Deutsche Bundesbank, estão ligados a Eurex Bonds. Além disso, a Agência Alemã de Finanças realiza sua gestão de mercado e regulamenta as operações através da plataforma Eurex Bonds.

Além disso, dado que o mercado de recompra é a facilidade de empréstimo garantida que garante o bom funcionamento das atividades de mercado futuro e de caixa, a capacidade de negociar operações de recompra eletronicamente também foi criada com a introdução do Eurex Repo. A negociação no mercado de recompra expandiu-se fortemente nos últimos anos, dada a sua importância em “lubrificar as rodas” dos mercados de caixa e de futuros. No final de 2003, 28 participantes, incluindo a Agência Alemã de Finanças, negociavam ativamente no mercado do euro na Eurex Repo. A participação de operações de recompra negociadas eletronicamente está aumentando continuamente neste contexto, em busca da transparência de preços, padronização e liquidação simplificada.

Estas facetas de negociação, cobertura e arbitragem da exposição de rendimento fixo nas plataformas Eurex são então eficientemente compensadas através de uma contraparte central - Eurex Clearing AG. A capacidade de eliminar todos esses elementos, que formam as pedras angulares do mercado europeu de títulos, por meio de uma entidade, só pode ser positiva em termos de gerenciamento de riscos e garantias.

Portanto, a Eurex oferece uma cadeia de valor totalmente integrada (Trading, Clearing e Settlement) para os três mercados Eurex Bonds, Eurex Repo e Eurex Deutschland e Eurex Zurich) e juntos formam um triunvirato integrado para o mercado de títulos do governo alemão.

Para mais informações sobre produtos de taxa de juros Eurex, por favor visite.

Nota de rodapé 1: Os futuros de rendimento fixo são geralmente baseados na entrega de uma obrigação subjacente que tenha uma maturidade restante de acordo com um intervalo predefinido. A lista de fornecimento do contrato conterá títulos com uma faixa de diferentes níveis de cupom, preços e datas de vencimento. Para ajudar a padronizar o processo de entrega, o conceito de vínculo nocional é usado. As especificações de futuros de renda fixa são amplamente diferenciadas pelas cestas de títulos que cobrem diferentes faixas de vencimento. Os futuros de rendimento fixo da Eurex têm uma taxa de cupão nocional de seis por cento e baseiam-se em instrumentos de dívida emitidos pela República Federal da Alemanha. Todos têm valores contratuais de 100.000 euros com um preço mínimo.

5. Folhetos sobre Derivados e Programas de Treinamento.

Sáb, 01/10/2005 - 22:00.

A Eurex forneceu aos leitores da Hedgeweek acesso a uma biblioteca abrangente de folhetos e programas educacionais e de treinamento, com o objetivo de ampliar sua compreensão sobre a crescente variedade, recursos e uso dos produtos derivados disponíveis para eles.

Todos os folhetos descritos abaixo estão disponíveis para download na versão em inglês do site Eurex eurexchange. Alternativamente, você pode encomendá-las na linha direta de publicações Eurex (email: publications @ eurexchange ou telefone: +49 69 211-11510).

Para fazer o download, basta clicar nos itens mostrados em negrito: você será encaminhado para a página de download relevante no site da Eurex. Os arquivos para download estão no formato PDF.

A maioria dos documentos também pode ser usada como material de preparação para o Eurex Trader Examination ou o Eurex Clearer Test; isso é indicado por "TE" ou "CT" no cabeçalho. Além disso, várias publicações da Eurex estão listadas e disponíveis através do Portal de Aprendizagem do Grupo Deutsche Börse no trainingscenter. deutsche-boerse.

Equivalência Patrimonial e Derivativos - Estratégias de Negociação (TE)

Esta brochura descreve os derivativos do índice de ações e ações negociados na Eurex e ilustra suas aplicações mais significativas. A Eurex lista as opções de ações européias e norte-americanas, bem como futuros e opções em diversos índices internacionais. Para melhorar a compreensão dos leitores sobre as estratégias básicas, esta brochura descreve vários conceitos fundamentais envolvidos na gestão de carteiras de títulos que são importantes no que diz respeito às várias estratégias de negociação listadas.

Derivativos de Equity e Equity Index - Estratégias de Negociação - Perguntas e Estudos de Caso.

Este livro oferece a você a oportunidade de verificar seu conhecimento dos vários derivativos de ações e índices de ações negociados na Eurex. Baseado na brochura "Equity and Equity Index Derivatives - Estratégias de Negociação", contém uma riqueza de perguntas sobre os produtos Eurex nestes dois segmentos: resolver estas questões facilitará o seu tratamento e aumentará a sua compreensão dos vários produtos envolvidos.

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A curva de rendimento europeu? Negociando o benchmark.

O objetivo desta brochura é fornecer aos potenciais usuários do mercado uma visão geral de como as bolsas Eurex, Eurex e Eurex (Eurex Deutschland e Eurex Zurich) operam e juntas formam um triunvirato integrado para o mercado de títulos do governo alemão. Existem folhetos separados cobrindo cada um dos mercados com mais profundidade. Em particular, a Eurex oferece uma brochura intitulada "Derivativos de Taxa de Juro? Estratégias de Negociação de Renda Fixa", que fornece um melhor entendimento das características fundamentais dos títulos de renda fixa e dos produtos derivativos associados, bem como indicadores utilizados para analisá-los. No entanto, esta brochura incidirá sobre um geral.

descrição de cada uma das plataformas de negociação e as inter-relações entre elas.

A brochura "A Curva de Rendimento Europeu? Negociação do Índice de Referência" não pretende ser um livro de referência para os mercados europeus de rendimento fixo, o tamanho dos mercados ou os seus volumes. Em vez disso, ele é focado nos investidores nesses mercados, cobrindo como eles usam os mercados de títulos, de recompra e de futuros / opções e como os produtos da Eurex os apoiam em suas atividades de investimento e negociação.

Derivativos de taxa de juros - Estratégias de negociação de renda fixa (TE)

Derivativos de taxa de juros - Estratégias de negociação de renda fixa - Perguntas e estudos de caso.

Folheto de Margens Baseadas em Risco (CT)

O principal objetivo do Manual de Tutoriais é facilitar e apoiar os preparativos para o Exame Eurex Trader. O Tutorial está disponível para download gratuito no Portal de Aprendizagem do Grupo Deutsche Börse. Neste livro didático no estilo tutorium, o conteúdo específico do Eurex Trader Examination foi preparado e resumido de maneira direcionada, transparente e compreensível. Para facilitar os preparativos, o livro segue a estrutura do conteúdo do exame. Após a apresentação do conteúdo em cada capítulo, os usuários recebem uma série de perguntas de amostra do currículo original, juntamente com uma explicação das soluções correspondentes. Numerosas tabelas e diagramas ajudam a visualizar contextos e estruturas complexas, enquanto referências cruzadas a outros documentos usados na preparação ajudam a identificar a pesquisa direcionada. O anexo do Manual de Tutoriais contém um formulário detalhado e uma lista com a literatura recomendada para estudos detalhados, além de um glossário com definições e explicações para todos os termos relevantes.

Futuros de Aceitação de Banqueiros Canadenses a Três Meses (BAX)

Documentos Úteis.

Link Útil.

Subjacente.

Valor nominal de US $ 1.000.000 de aceites de banqueiros canadianos com um prazo de três meses.

Ciclo de expiração.

Quarterlies: março, junho, setembro e dezembro. Seriados: dois (2) meses não-trimestrais mais próximos.

Cotação de preço.

Índice: 100 menos o rendimento em pontos percentuais numa base anual para um ano de 365 dias em aceites de banqueiros canadianos com um prazo de três meses.

Flutuação do preço mínimo.

0,005 = C $ 12,50 por contrato para os dez (10) meses de contrato listados mais próximos, incluindo os números de série de 0,01 = C $ 25,00 por contrato para todos os outros meses do contrato.

Tipo de contrato.

Último dia de negociação

A negociação termina às 10:00 da manhã (horário de Montréal) no segundo dia bancário de Londres (Grã-Bretanha) anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato, desde que seja um dia útil. Se não for um dia útil, a negociação cessará no primeiro dia útil anterior.

Dia de expiração.

A expiração ocorre no último dia de negociação.

Preço final de liquidação.

Com base na taxa média de proposta de aceitação dos bancos canadenses com prazo de três meses, conforme cotado no CDOR no último dia de negociação às 10h15, excluindo os valores mais alto e mais baixo.

Limite de relatório de posição.

Limite de posição.

Informações sobre limites de posição podem ser obtidas na Bourse, pois estão sujeitas a mudanças periódicas. Veja Circulares.

Limite de preço.

Requisitos mínimos de margem.

Informações sobre exigências de margem mínima podem ser obtidas no Bourse, pois estão sujeitas a alterações periódicas. Veja a página de taxas de margem de contratos futuros no site da Divisão de Regulamentação.

Horário de Negócios.

Sessão regular: das 6:00 h às 16:30 h

Observação: durante os primeiros dias de encerramento, a sessão regular é encerrada às 13h30.

Corporação de compensação.

Corporação Canadense de Compensação de Derivativos (CDCC).

Procedimentos de negociação.

Estratégias de negociação.

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